德路里報告指出，盡管股價上漲，盈利能力上升，但集裝箱航運公司并非萬事如意，該行業(yè)已經(jīng)或即將面臨更高的運營成本。

脫碳費用

航運公司除了研發(fā)和資本支出外，還可能面臨與航運業(yè)脫碳相關(guān)的新增費用。

歐盟委員會于2021年7月14日正式推出將航運逐步納入其碳配額交易系統(tǒng)（ETS）的提案。該提案要求，航運公司要為他們產(chǎn)生的每噸二氧化碳支付費用，上限水平?jīng)Q定了整個系統(tǒng)中可以在船東之間交易的總量。運營商將在2023年開始承擔(dān)排放責(zé)任。到2024年，航運公司將承擔(dān)45%的排放責(zé)任，到2025年將承擔(dān)70%的排放責(zé)任，到2026年將承擔(dān)100%的排放責(zé)任。從2023年開始，假設(shè)不存在碳排放限額，馬士基、赫伯羅特和達飛等公司每年的成本負(fù)擔(dān)將至少占其息稅前利潤的8%~10%。當(dāng)船東必須獲得足夠的二氧化碳排放許可，以滿足2024年45%排放、2025年70%排放和2026年及以后100%排放要求時，承運人的成本負(fù)擔(dān)無疑將進一步增加。

燃料價格

2020年的疫情導(dǎo)致燃料價格波動很大。疫情減少了原油需求，超低硫燃料油的價格在2020年4月跌至每噸200美元以下，但此后回升至每噸516美元，與重油的價差升至每噸112美元。隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，油價再次上漲，2021年平均燃油成本將上漲50%。但這些變化帶來的影響滯后，德路里預(yù)計將在2021~2022年逐步顯現(xiàn)。

船舶租金

以星航運近日宣布，已與獨立船東塞斯潘簽訂了一項長期租船協(xié)議，交易價格超過15億美元。根據(jù)協(xié)議，塞斯潘將向以星提供10艘7000TEU LNG雙燃料動力集裝箱船的租賃服務(wù)，租期為12年。這批船舶預(yù)計于2023年第四季度至2024年陸續(xù)交付。

目前短期租船合同價格也處于歷史高位。在今年3~6月的短短3個月內(nèi)，4250TEU型租費上漲了近60%至52500美元/天。

支線船的租費也出現(xiàn)大幅上漲。根據(jù)最近的一份報告，Allseas Global Logistics為2016年建造的2000TEU型Aisopos II輪支付了95000美元/天的租金，租期80~100天。而該船上一個租期的租金為30000美元/天。

港口/碼頭裝卸費

航運公司最常見的成本之一是碼頭裝卸費（THC），由于費用占比較高，航運公司通常傾向于選擇費率較低的港口。

疫情雖然推升了美國和歐洲港口的吞吐量，但導(dǎo)致港口和腹地基礎(chǔ)設(shè)施擁堵，集裝箱裝卸和堆存成本有所增加。今年以來，馬士基的集裝箱裝卸成本一直在上升。去年第四季度同比增長10%至23.9億美元，今年第一季度同比增長了15%至23.6億美元。

資產(chǎn)價格

二手集裝箱船價格與租船費率密切相關(guān)，因此資產(chǎn)價格的上漲也就不足為奇了。德路里的分析表明，在2020年的145宗二手交易中，近40%發(fā)生在第四季度。這一趨勢在今年第一季度延續(xù)，約有94艘（30萬TEU）易手。5月和6月期間有48艘船舶易手，最近的買賣活動集中在流動性更高的8000TEU以下船型。一艘5年船齡的4000TEU型船的估值從1月的1700萬美元上漲至2021年6月的3400萬美元，翻了一番。

與此同時，新船訂單激增，但新造船價格增速不如二手船。1~6月，一艘新造5500TEU型船的價格增加了1500萬美元至6300萬美元，增幅達31%。在未來幾個月，預(yù)計二手集裝箱船的價格將繼續(xù)上升，因為供不應(yīng)求的情況還將持續(xù)。

集裝箱設(shè)備價格

亞洲出口上升、歐美港口擁堵和內(nèi)陸運輸延誤等情況導(dǎo)致集裝箱設(shè)備短缺。而對艙位和集裝箱設(shè)備的強烈需求造成船舶運力短缺，致使新造集裝箱和二手集裝箱的價格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高點。盡管工廠大量生產(chǎn)集裝箱，但新集裝箱的庫存仍然較低。美國購物季即將開始，近期情況可能會進一步惡化。

來源：Drewry